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受制監管 美大銀行風光不再

 
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lovestar
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文章: 341

發表發表於: 星期一 十月 24, 2011 12:22 pm    文章主題: 受制監管 美大銀行風光不再 引言回覆

【經濟日報專訊】華爾街大型銀行相繼公布業績,雖然大致符合預期,但5家大銀行合共錄得的交易收入大跌35%,投行收入更大挫41%,同為金融海嘯以來最差。

有分析指金融海嘯後,大行須面對更多監管,以前錄得巨額盈利的日子將不復再,銀行的業務前景更是個問題。

摩根大通(JPMorgan)、美國銀行(BofA)、花旗(Citigroup)、高盛(Goldman Sachs)及摩根士丹利(Morgan Stanley)已公布第三季業績,扣除會計得益5間大行合共錄得135億美元交易收入,按年下跌35%,投行收入更較上季下降41%,只有44.7億美元。

當局金融辣招 投行受衝擊

其中,美銀的固定收益交易收入大跌約90%,高盛則錄得自2003年以來最低的季度債券承銷收入。因擔心美國經濟增長減慢,以及歐債危機揮之不去,令企業推遲集資,投資者紛紛出售高風險資產。

事實上,除了市場波動令投資者卻步外,當局加強對金融交易的監管,亦是交易收入下跌的主因。

金融海嘯後,當局推出《伏爾克條例》(Volcker Rule)加強監管銀行,並於明年7月正式實施,目前正徵詢銀行界意見。由於條例打擊高盈利的坐盤交易(proprietary trading),已令花旗等銀行退出相關市場;有研究指,若《伏爾克條例》落實禁止,相信華爾街的固定收益交易收入將再減25%。

此外,銀行亦須減少借貸及增加資本,種種因素或令大行錄得巨額盈利的風光日子不復再。Marsico Capital Management總裁Tom Marsico指,這些大行正回歸1980至1990年代初的傳統投資銀行模式;處理交易的收費減少及未能大規模進行風險投資令銀行須重操故業。

增收費裁人手 減股東基數

大行盈利被侵蝕的現象會否延續下去,還要看當局的規管規模。若要改善盈利,大行有3大方向,分別是開源、節流及減少股東基數。

開源方面,不少大行已着手開徵多種新費用,如美銀早前已率先向扣帳卡客戶收取月費;節流方面,縮減人手已是大趨勢,各行裁員人數均數以千計。至於減少股東基數,高盛已將回購股份列為優先考慮,第三季已以22億美元回購1,810萬股,為公司史上最大季度減股之一。

通過減股,大行即使淨利倒退,每股盈利亦能因股份數量減少而未受影響。不過,大行須利用此着改善業績,卻或多或少反映銀行界的困境;巴克萊資本(Barclays Capital)分析師Roger Freeman形容,至少現在銀行已不是增長業務。
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