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981 中芯國際
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吉人天相
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:20 pm    文章主題: 981 中芯國際 引言回覆

中芯國際集成電路製造有限公司 00981

公司概括
集團主席 江上舟
發行股本(股) 22,411M
面值幣種 美元
股票面值 0.0004

公司業務

業務概述:

中芯國際集成電路製造有限公司及其附屬公司主要從事電腦輔助設計、製造、包裝、測試及買賣集成電路與其他半導體服務,以及製造及設計半導體掩膜。

業務回顧:
中芯國際於二零零八年繼續致力擴充產品組合、改善現金狀況及發展策略夥伴關係。二零零八年初,中芯國際退出DRAM市場,而二零零八年年底全球經濟下滑。儘管挑戰重重,非DRAM業務的收益仍較去年增加14.3%,為代工行業最高增長的公司之一。此外,公司善用本身於中國(全球最大且發展最迅速的半導體市場)的策略優勢,使二零零八年向國內集成電路公司的銷售額較二零零七年增加28%。

財務回顧
二零零八年第一季度,公司與客戶達成協議,完全退出DRAM商品業務,並按計劃於第四季度完成將DRAM產能改為生產邏輯晶圓。因此,北京的300毫米邏輯晶圓產能於二零零八年年底較去年同期增加50%以上。300毫米邏輯晶圓產能的擴充使公司能為全球及中國客戶提供更佳服務。二零零八年第一季度決定退出DRAM商品業務時,公司錄得105,800,000美元的長期資產減值虧損。

由於北京廠的大部分DRAM產能轉為生產邏輯晶圓,加上第四季度經濟嚴重下滑,公司二零零八年的收益總額較去年減少12.7%。然而,由於公司貫徹主力發展非DRAM業務的既定策略,故非DRAM業務的收益較去年同期增加14.3%。二零零八年平均售價1為每片晶圓840美元,而二零零七年則為838美元。

二零零八年,公司經營活動所得現金為569,800,000美元。二零零八年十二月,公司與策略夥伴大唐電信科技產業控股有限公司(「大唐」)完成股權交易,在逆市中成功集得股本168,100,000美元。由於獲得新股本以及償還債務,故公司債務對股本比率維持在40%上下的穩健水平。

二零零八年資金開支總計666,000,000美元,主要用於研發45納米技術、擴充上海及天津200毫米晶圓廠的產能、將北京廠的DRAM設施改為生產邏輯晶圓以及為深圳項目取得土地使用權及購買設備。

客戶及市場
中芯國際的客戶遍佈全球,包括領先的集成裝置製造商、無自設廠房的半導體公司及系統公司。憑藉公司於中國的策略優勢,年內公司於大中華市場的業務增長強勁,對收益總額的貢獻自二零零七年的24%增至二零零八年的31%。公司與中國流動電話通訊技術的龍頭大唐結成的策略夥伴關係,預期會進一步鞏固公司在半導體代工行業的領先地位,為中國快速增長的通訊技術市場服務。

按地區收入計算,北美客戶貢獻收益總額的57%,屬於中芯國際二零零八年最大的客戶組別,其次為亞太(佔36%)及歐洲(佔7%)。來自北美客戶的收益於二零零八年增長強勁,較去年增加17%。公司的北美客戶(包括領先的集成裝置製造商及無自設廠房的集成電路公司)對通訊產品(主要為移動電話)、網絡及WLAN(無線區域網絡)應用產品的需求強勁,而中國客戶則對消費及通訊產品(包括數碼電視、MP3、MP4播放器、移動電話、PMP及PDA產品)的需求強勁。由於退出DRAM商品業務,來自歐洲客戶的收益於二零零八年大幅減少。

二零零八年,消費及通訊產品貢獻的收益大幅增加。通訊產品貢獻收益總額的51%,繼續成為公司最大業務分部。消費產品貢獻的收益比例自二零零七年的21%增至二零零八年的32%。由於中國業務增長,年內消費產品銷售的收益上升33%。二零零八年,由於退出DRAM商品業務,電腦應用產品對收益的貢獻自26%降至8%。

在按技術標準劃分的收益方面,0.13微米或以下業務貢獻的收益自二零零七年的53%降至二零零八年的44%。然而,倘剔除DRAM的收益,0.13微米或以下業務貢獻的收益自二零零七年的25%升至二零零八年的38%。

二零零八年,公司新增115名客戶,客戶總數達516名。大部分新客戶為無自設廠房的中國公司。尤其是,無論按收益計算,抑或按採用先進技術的新設計(部分為65納米技術設計)數量計算,公司的中國業務一直穩步增長。公司為該等於中國具備創新設計及產品但無自設廠房的一眾新星生產CIS、移動CMMB、高清電視、RFID及LCOS等各類產品。

研發
公司二零零八年的研發開支為102,200,000美元,佔公司銷售額7.6%。若計及所得無形資產(主要為相關技術知識產權及相關技術互相授權)的攤銷,研發總開支為134,400,000美元,佔公司銷售額9.9%。

研發工作主要集中於公司的邏輯晶圓及系統晶片(SOC)業務。中芯國際於二零零八年開創多個里程碑。年初,Synopsis與中芯國際聯合推出的90納米多重電壓RTL至GDSII的升級參考設計流程,是可提升內置針對測試及生產的設計能力的高級合成工具。二零零八年四月,中芯國際與國內領先的無自設廠房公司共同開發的90納米數位相框芯片,是市場上集成度最高的多媒體SOC。高級CMOS邏輯晶圓方面,公司在預定時間前成功開發45納米矽片,亦於65納米及90納米技術服務加入新的智能特性。此外,公司成功開發0.11微米CMOS圖像感應器(CIS)加工技術,是目前業內最先進的CIS加工技術之一。在非揮發性記憶體(NVM)技術方面,0.13微米ETox已於二零零八年初投產,而90納米ETox則正進行風險生產。公司於微電機系統(MEMS)方面的研發亦已於二零零八年為首名客戶升級為風險生產,另外亦成功提升了相變化記憶體、HV、混合信息及RF等其他方面的技術,使相關產品更輕巧、更省電、成本更低,符合客戶需求。

公司聘用逾800名研發人員,包括具備國際著名大學高級學位的資深半導體工程師和中國著名大學的優秀畢業生。

業務展望:
由於全球經濟放緩,公司現預期來年業務經營充滿挑戰。然而,公司正採取應對經濟衰退的積極措施,管理業務及維持現金流量。公司計劃將營運開支自二零零八年的666,000,000美元縮減至二零零九年約190,000,000美元。此外,公司計劃於二零零九年在不裁員的情況下將薪資成本減少15%。同時,由於以下技術為公司長期成功的關鍵,故公司會繼續努力推進以下工作︰

• 研發先進的SOC技術

• 提高65納米產量

• 運用先進的HV、CIS、LCOS、RF、EEPROM及NOR快閃技術擴大市場份額

• 應用45納米bulk-CMOS技術於客戶生產

公司將繼續與中國客戶開拓商機,並緊隨中國經濟刺激計劃爭取潛在利益。
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吉人天相
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:21 pm    文章主題: 引言回覆

BoA-ML維持中芯國際(0981.HK)跑輸大市評級
2010年2月11日 12:49:00 p.m. HKT, DJ



香港時間1220(道瓊斯)--推薦股﹕美國銀行/美林維持中芯國際(0981.HK)跑輸大市的評級﹐給予目標價0.43港元﹐此前該公司公佈了顯著虧損的第四季度業績報告。該行稱﹐中芯國際第四季度錄得淨虧損4.820億美元﹐業績明顯低於該行預計的虧損4,970萬美元。該行表示﹐公司新的管理團隊應在成本和執行方面取得一些進展﹐但公司的技術發展路線以及300mm晶圓生產效率不足仍令該行擔憂。該行認為即使以0.6倍的股價/帳面值來看﹐估值都不會給股價提供支撐﹐因該行預計到今年年中開工率將下降。該行補充說﹐中芯做為一家舊式晶圓代工企業難以實現盈利能力。中芯國際漲6.3%﹐至0.67港元﹐週三大跌6%後反彈。
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:21 pm    文章主題: 引言回覆

野村將中芯國際(0981.HK)目標價上調至0.33港元
2010年2月11日 01:40:00 p.m. HKT, DJ



香港時間1331(道瓊斯)--推薦股﹕野村將中芯國際(0981.HK)目標價從0.30港元上調至0.33港元﹐此前將該公司10財年淨虧損預期從1.249億港元調整至9100萬港元以反應新管理層可能做的努力。野村稱﹐該公司持續經營好轉要等到11財年上半年。維持該股減持評級。野村表示﹐若中芯國際能降低盈虧平衡點﹐較其預期更快扭轉盈利狀況﹐則野村將更看好該股。中芯國際漲6.3%﹐至8.67港元﹐在週三下跌6.0%後反彈。
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:22 pm    文章主題: 引言回覆

大和將中芯國際評級從持有下調至弱於大盤
2010年2月12日 09:05:00 a.m. HKT, DJ
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:22 pm    文章主題: 引言回覆

大和將中芯國際目標價從0.46港元上調至0.54港元
2010年2月12日 09:06:00 a.m. HKT, DJ
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:23 pm    文章主題: 引言回覆

大和將中芯國際(0981.HK)評級下調至弱於大盤
2010年2月12日 03:49:00 p.m. HKT, DJ



香港時間1536(道瓊斯)--推薦股﹕大和將中芯國際(0981.HK)評級從持有下調至弱於大盤﹐原因是與聯華電子相比該股估值偏高、0.13微米產品競爭加劇以及財務狀況惡化。大和將該股目標價從0.46港元上調至0.54港元﹐按照2010年預期業績﹐對應的市淨率為0.8倍。大和將該公司10年預期收入上調5%﹐不過將預期淨利潤下調79%﹐原因是下調了政府補貼預期。大和稱﹐在沒有政府補貼的情況下﹐預計中芯國際很難實現盈虧平衡。要在2010年實現盈虧平衡﹐中芯國際就需要擴大市場佔有率﹐不過這也意味著將面臨利潤率壓力。大和表示﹐該公司09年第四季度經常性利潤和10年第一季度業績預測符合預期。該股跌3.0%﹐至0.65港元。
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:23 pm    文章主題: 引言回覆

晶片相關股獲捧,中芯<00981.HK>「雙牛」升17%
2010年2月22日 05:14:47 p.m. HKT, AAFN


台灣上季GDP按年增長9.22%,勝預期增長6.3%;並調高今年GDP增長預測至4.72%;加上台灣擬放寬科技業於內地投資限制。加權指數於春節長假後重開,在台積電<2330.TW>等電子科技股帶動下,最高見7619,收報7560,升1.6%。

本港相關股受捧,升幅普遍高於大市,尤其是台積電持股10%的中芯<00981.HK>破頂,最高見$0.78,創逾2年新高,收報$0.77,急升17%,成交急增至6.23億股,為3個月來最多,MACD上破訊號線,呈「雙牛」型態。

晶門<02878.HK>收報$0.73,回升9%,成交增至1338萬股。

達進精電<00515.HK>高見$1.9,收報$1.67,升5.6%。
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發表發表於: 星期三 四月 14, 2010 4:24 pm    文章主題: 引言回覆

Gartner:料今年全球半導體銷售額增20%
2010年2月25日 12:12:32 p.m. HKT, AAFN


調研機構Gartner公布,受個人電腦及記憶體帶動,今年全球半導體銷售額料達2760億美元,按年增長19.9%,相對去年按年跌9.6%,而2014年銷售額可達3040億美元。
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《江湖傳聞》中芯<00981.HK>擬裁員及精簡管理機構
2010年3月9日 11:14:29 a.m. HKT, AAFN


《第一財經日報》從中芯<00981.HK>內部人士獲悉,首席運營官楊士寧近日給員工的郵件透露公司精簡計劃,可能涉及裁員和精簡管理機構。

報道指,透過訴訟變身為中芯第二大股東的台積電,將申請盡快獲得中芯超過8%的股份。另外,台積電早前與內地多個設計產業基地、學校等合作,業內認為對中芯國際不是好事情。

不過王寧國等人上任後,中芯去年第四季度雖虧損增至4.82億美元,但大中華區收入按年增長23.6%,貢獻了38.1%的收入。
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《江湖傳聞》中芯<00981.HK>擬集資5億美元
2010年3月19日 03:01:15 p.m. HKT, AAFN


《路透》引述消息指,中芯國際<00981.HK>計劃透過股權私募或發行海外無擔保可換股債券,集資5億美元,期限為3年或5年。據悉,已與數間投資銀行商討,包括德行及野村等。
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