Carmen
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 發表於: 星期二 二月 03, 2009 8:17 am 文章主題: [2009/02/03] 本 港 大 企 業 再 融 資 高 峰 殺 到 |
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千 億 銀 團 快 到 期 外 資 行 淡 出 堪 憂
金 融 海 嘯 導 致 的 信 貸 危 機 波 及 大 企 業 ， 金 管 局 總 裁 任 志 剛 在 立 法 會 會 議 上 表 示 ， 市 場 估 計 今 年 將 有 逾 1000 億 元 銀 團 貸 款 到 期 ， 需 續 期 或 重 組 ， 但 因 活 躍 於 本 地 銀 團 貸 款 市 場 的 歐 美 大 行 「 後 欄 失 火 」 ， 紛 紛 將 海 外 資 金 「 班 師 回 朝 」 ， 將 對 企 業 信 貸 構 成 影 響 。 他 指 ， 對 政 府 直 接 參 與 貸 款 ， 像 中 小 企 般 向 大 企 業 提 供 信 貸 擔 保 的 方 式 ， 各 界 可 持 開 放 態 度 探 討 。 今 年 適 逢 本 地 大 藍 籌 再 融 資 高 期 ， 統 計 顯 示 ， 年 內 需 要 再 融 資 的 大 藍 籌 中 ， 以 和 黃 （ 013 ） 的 融 資 規 模 最 大 ， 據 彭 博 資 料 ， 和 黃 單 是 本 地 的 銀 團 貸 款 今 年 要 續 期 的 規 模 便 達 180 億 元 。 其 他 需 在 年 內 進 行 再 融 資 的 上 市 公 司 以 地 產 股 為 主 ， 包 括 信 置 （ 083 ） 及 嘉 里 建 設 （ 683 ） 等 。 有 參 與 銀 團 的 業 界 指 ， 因 財 困 需 要 政 府 注 資 或 自 行 集 資 的 歐 美 大 行 ， 如 花 旗 、 巴 克 萊 ， 及 與 荷 蘭 銀 行 整 合 的 蘇 格 蘭 皇 家 銀 行 等 ， 均 屬 本 地 銀 團 市 場 較 活 躍 的 外 資 行 。銀 行 界 認 為 ， 外 資 行 淡 出 本 地 銀 團 市 場 ， 會 導 致 企 業 信 貸 息 差 擘 闊 上 升 ， 但 本 地 大 藍 籌 財 務 穩 健 ， 相 信 始 終 可 取 得 所 需 融 資 ， 而 且 除 本 地 銀 行 積 極 包 銷 外 ， 近 年 中 資 行 亦 已 冒 起 ， 成 為 銀 團 市 場 主 要 「 水 喉 」任 志 剛 表 示 ， 金 融 海 嘯 發 生 後 ， 銀 行 提 供 的 信 貸 出 現 輕 微 收 縮 現 象 ， 但 像 歐 美 市 場 信 貸 嚴 重 緊 縮 的 情 況 ， 暫 時 成 功 避 免 在 港 出 現 。 惟 他 不 排 除 ， 未 來 數 月 情 況 「 可 能 出 現 重 大 轉 變 」 ， 變 數 來 自 今 年 將 有 逾 千 億 元 銀 團 貸 款 到 期 再 融 資 的 洪 。他 形 容 今 年 情 況 相 當 「 關 鍵 」 ， 部 份 外 資 行 因 要 處 理 總 部 問 題 ， 持 續 去 槓 桿 化 可 能 令 海 外 業 務 受 影 響 ， 其 他 參 與 銀 團 市 場 的 本 地 行 ， 能 否 「 補 上 」 短 欠 ， 最 終 取 決 於 銀 行 借 貸 態 度 。 他 說 金 管 局 會 密 切 注 意 事 態 發 展 ， 有 需 要 時 作 出 適 當 行 動 。在 回 應 議 員 梁 君 彥 有 關 企 業 信 貸 緊 縮 及 政 府 角 色 時 ， 任 志 剛 進 一 步 闡 釋 指 ， 既 然 政 府 在 中 小 企 借 貸 上 ， 已 冒 信 貸 風 險 提 供 擔 保 ， 當 局 若 就 銀 團 借 貸 直 接 參 與 擔 保 ， 外 界 亦 可 持 開 放 態 度 研 究 。
任 總 籲 政 府 可 擔 保 企 業
去 年 第 4 季 本 地 零 售 銀 行 貸 款 總 額 下 跌 3% ， 貿 易 融 資 更 顯 著 減 少 近 15% ， 惟 他 相 信 ， 當 中 主 要 反 映 外 貿 收 縮 ， 並 非 銀 行 刻 意 收 緊 貿 易 融 資 信 貸 。 政 府 去 年 底 推 出 總 值 達 1000 億 元 的 特 別 信 貸 保 證 計 劃 ， 為 非 上 市 中 小 企 提 供 最 多 達 七 成 政 府 擔 保 的 借 貸 ， 預 期 4 萬 家 企 業 受 惠 。 東 亞 銀 行 （ 023 ） 副 行 政 總 裁 兼 執 行 董 事 彭 玉 榮 表 示 ， 銀 團 貸 款 對 象 主 要 是 本 地 大 型 企 業 及 一 線 公 司 ， 他 相 信 該 行 會 繼 續 放 款 予 有 借 貸 記 錄 的 客 戶 。恒 生 銀 行 （ 011 ） 總 經 理 馮 孝 忠 亦 認 為 ， 外 資 行 減 少 境 外 借 貸 ， 主 要 影 響 會 反 映 在 信 貸 息 差 擴 上 ， 多 於 企 業 遭 遇 融 資 困 難 ， 鑑 於 拆 息 水 平 已 見 回 軟 ， 故 借 款 人 實 際 借 貸 息 率 （ 拆 息 加 息 差 ） 仍 然 下 降 。 10 年 前 亞 洲 金 融 風 暴 發 生 ， 日 資 行 亦 曾 一 度 班 師 回 朝 ， 淡 出 本 地 銀 團 及 債 務 市 場 ， 但 數 年 前 已 陸 續 回 流 。
專 家 分 析 ： 高 風 險 項 目 難 借 貸
信 貸 收 縮 令 企 業 難 於 借 款 ， 非 單 是 香 港 企 業 要 面 對 ， 外 國 企 業 亦 面 對 同 樣 境 況 。 美 國 太 平 洋 天 然 氣 及 電 力 公 司 （ PG&E ） 行 政 總 裁 Peter Darbee 曾 指 出 ， 資 本 市 場 情 況 混 亂 ， 在 信 貸 緊 縮 下 ， 資 本 市 場 將 會 分 辨 高 風 險 和 低 風 險 項 目 ， 當 中 高 風 險 的 不 會 得 到 融 資 。有 經 濟 學 家 指 出 ， 如 果 信 貸 市 場 持 續 萎 縮 ， 影 響 將 會 擴 散 至 企 業 及 消 費 者 ， 減 低 借 貸 ， 最 終 會 導 致 消 費 及 投 資 下 降 。 曾 任 國 際 貨 幣 基 金 組 織 （ IMF ） 首 席 經 濟 師 的 美 國 麻 省 理 工 學 院 授 Simon Johnson ， 在 冰 島 出 現 金 融 危 機 後 ， 分 析 信 貸 緊 縮 是 由 金 融 機 構 逐 步 向 外 擴 展 。 他 表 示 ， 雷 曼 及 AIG 出 事 後 ， 企 業 信 貸 首 當 其 衝 ， 繼 而 從 企 業 擴 散 至 國 家 。 亦 有 分 析 指 ， 借 貸 需 求 跟 隨 供 應 一 併 緊 縮 。 曾 任 房 貸 美 資 深 經 濟 師 的 經 濟 學 家 Arnold Kling 認 為 ， 政 府 應 拯 救 的 是 信 貸 用 家 ─ ─ 企 業 ， 因 為 要 是 企 業 沒 有 盈 利 ， 商 人 、 投 資 者 都 不 願 借 貸 。 他 指 削 減 僱 主 繳 交 工 資 稅 有 助 增 加 企 業 盈 利 ， 從 而 增 借 貸 需 求 。
數 字 龐 大 和 黃 須 再 融 資 325 億
金 管 局 總 裁 任 志 剛 提 及 ， 市 場 估 計 今 年 將 有 逾 1000 億 元 銀 團 貸 款 到 期 。 彭 博 資 料 顯 示 ， 今 年 內 需 要 再 融 資 的 藍 籌 包 括 和 黃 （ 013 ） ， 其 他 則 主 要 為 地 產 公 司 如 信 和 （ 083 ） 及 嘉 里 建 設 （ 683 ） 等 。 藍 籌 股 中 ， 和 黃 單 計 本 港 區 再 融 資 金 額 便 達 180 億 元 ， 計 及 海 外 地 區 ， 金 額 高 達 325 億 元 ； 地 產 股 如 信 和 及 嘉 里 建 設 ， 今 年 內 需 要 再 融 資 額 分 別 為 97 億 及 70 億 元 ， 安 排 行 分 別 為 豐 、 中 銀 ， 及 工 銀 亞 洲 （ 349 ） 、 巴 克 萊 ， 其 中 嘉 里 的 銀 團 貸 款 早 至 今 年 6 月 便 會 到 期 。據 《 基 點 》 報 道 ， 綜 合 去 年 港 澳 銀 團 貸 款 的 安 排 行 數 據 ， 名 列 首 三 名 為 本 港 三 大 發 鈔 行 ， 按 先 後 排 名 為 中 銀 香 港 （ 2388 ） 、 渣 打 銀 行 及 豐 銀 行 ， 涉 資 合 共 50.31 億 美 元 （ 392.42 億 港 元 ） 。 中 銀 安 排 的 銀 團 貸 款 宗 數 亦 是 全 行 之 冠 ， 短 短 一 年 多 達 25 宗 。 十 大 排 名 中 ， 日 資 銀 行 佔 三 個 席 位 。 參 與 政 府 拯 救 計 劃 的 法 國 巴 黎 銀 行 及 蘇 格 蘭 皇 家 銀 行 ， 亦 是 熱 門 的 外 資 安 排 行 ， 涉 及 融 資 額 15.28 億 美 元 （ 119.2 億 港 元 ） 。 中 資 銀 行 子 公 司 ， 除 了 中 銀 香 港 外 ， 唯 一 擠 身 十 大 的 只 有 工 銀 亞 洲 ， 融 資 額 7.44 億 美 元 （ 58 億 港 元 ） 。
去 年 港 澳 銀 團 貸 款 安 排 行 排 名
• 排 名 ： 1 安 排 行 ： 中 銀 億 美 元 ： 24.92 宗 數 ： 25
• 排 名 ： 2 安 排 行 ： 渣 打 億 美 元 ： 13.26 宗 數 ： 22
• 排 名 ： 3 安 排 行 ： 匯 豐 億 美 元 ： 12.13 宗 數 ： 22
• 排 名 ： 4 安 排 行 ： 三 井 住 友 億 美 元 ： 8.36 宗 數 ： 13
• 排 名 ： 5 安 排 行 ： 法 巴 億 美 元 ： 8.09 宗 數 ： 11
• 排 名 ： 6 安 排 行 ： 星 展 億 美 元 ： 7.81 宗 數 ： 15
• 排 名 ： 7 安 排 行 ： 三 菱 東 京 UFJ 億 美 元 ： 7.62 宗 數 ： 13
• 排 名 ： 8 安 排 行 ： 工 銀 亞 洲 億 美 元 ： 7.44 宗 數 ： 12
• 排 名 ： 9 安 排 行 ： 蘇 格 蘭 皇 家 銀 行 億 美 元 ： 7.19 宗 數 ： 8
• 排 名 ： 10 安 排 行 ： 瑞 穗 億 美 元 ： 6.70 宗 數 ： 9
合 計 億 美 元 ： 182.85 宗 數 ： 61
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