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[2007/11/14] 陸 東:港 股 今 年 23000 明 年 睇 42000

 
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Carmen
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發表發表於: 星期三 十一月 14, 2007 6:35 am    文章主題: [2007/11/14] 陸 東:港 股 今 年 23000 明 年 睇 42000 引言回覆



本 月 初 不 幸 言 中 港 股 狂 瀉 4000 點 、 並 超 額 完 成 的 瑞 銀 策 略 員 陸 東 , 再 為 後 市 指 點 迷 津 及 大 派 定 心 丸 。 他 昨 日 發 表 研 究 報 告 , 調 高 生 指 數 明 年 目 標 至 32000 點 , 最 樂 觀 更 可 升 至 42000 點 的 全 城 最 牛 預 測 ( 見 表 ) , 超 越 所 有 大 行 及 城 中 富 豪 目 標 , 以 昨 日 指 收 市 27803 點 計 , 港 股 潛 在 升 幅 達 51% 。 美 資 大 行 摩 根 大 通 亦 異 口 同 聲 , 指 近 期 跌 市 為 買 入 良 機 。 陸 東 的 報 告 有 一 點 要 留 意 , 他 未 有 明 言 近 期 調 整 是 否 完 結 , 只 指 出 近 月 跌 市 元 兇 由 新 一 輪 次 按 危 機 引 發 , 以 今 年 預 期 盈 利 率 計 算 下 , 維 持 今 年 指 合 理 值 23000 點 。 他 坦 言 , 港 企 負 債 比 率 處 於 歷 史 新 低 水 平 , 因 此 次 按 危 機 造 成 的 風 險 價 差 擴 大 , 對 港 股 影 響 有 限 。陸 東 上 季 預 期 , 明 年 港 股 目 標 為 28000 , 即 使 最 牛 氣 亦 不 過 35000 , 但 鑑 於 佔 指 比 重 共 16% 的 港 交 所 ( 388 ) 、 交 行 ( 3328 ) 、 平 保 ( 2318 ) 及 國 壽 ( 2628 ) , 明 年 盈 利 增 長 將 錄 顯 著 增 長 , 遂 將 指 明 年 盈 利 增 長 , 由 12.8% 大 幅 提 高 至 16% 。此 外 , 瑞 銀 將 明 年 美 債 長 息 預 測 調 低 至 4.2 厘 , 以 反 映 當 地 經 濟 降 溫 及 減 息 情 況 。 而 在 港 息 會 較 美 息 高 65 點 子 前 提 下 ( 現 時 港 息 較 美 息 高 23 點 子 ) , 連 同 指 盈 利 大 躍 進 , 港 股 明 年 合 理 值 為 32000 , 相 當 於 預 測 市 盈 率 ( PE ) 20.6 倍 , 較 過 去 34 年 平 均 14.9 倍 PE 高 。但 假 設 資 金 大 量 及 持 續 湧 港 , 令 港 息 不 尋 常 地 較 美 息 低 50 點 子 , 在 資 金 氾 濫 環 境 下 , 港 股 可 飆 至 42000 點 , 此 水 平 預 測 PE 高 達 27 倍 , 較 81 、 87 及 93 年 歷 次 牛 市 頂 的 24 至 25 倍 PE 還 高 。早 前 陸 東 表 示 , 仍 然 看 好 地 產 及 收 租 股 , 而 瑞 銀 的 MSCI 港 股 組 合 名 單 內 , 亦 以 地 產 股 為 主 。 摩 根 大 通 昨 表 示 , 察 覺 近 日 有 炒 家 重 新 入 市 掃 入 中 小 型 住 宅 , 建 議 低 吸 新 地 ( 016 ) 。 德 銀 亦 將 新 地 重 納 推 薦 名 單 , 目 標 價 調 高 至 173.3 元 , 認 同 近 期 調 整 正 是 吸 納 好 時 機 。事 實 上 , 近 期 多 間 大 行 相 繼 唱 好 樓 價 及 睇 好 地 產 股 , 令 地 產 股 在 本 周 逆 市 靠 穩 , 昨 日 更 成 為 港 股 升 市 火 車 頭 。摩 根 大 通 中 國 證 券 市 場 部 主 席 李 晶 昨 日 稱 , 對 於 港 股 及 A 股 回 落 , 很 難 預 測 何 時 到 底 , 但 若 未 來 數 周 或 數 天 出 現 更 深 調 整 , 會 是 一 個 值 得 買 入 的 機 會 。 她 預 期 , 即 使 港 股 直 通 車 明 年 仍 未 能 推 行 , 單 靠 QDII 帶 來 的 資 金 , 已 足 以 在 未 來 6 至 12 個 月 , 將 A 、 H 股 差 價 由 目 前 約 65% 收 窄 至 35% 。 而 未 來 12 至 15 個 月 , 她 估 約 2340 億 元 流 入 香 港 , 紅 籌 國 企 股 將 受 惠 。

指 明 年 目 標 預 測

大 行 / 富 豪 : 瑞 銀 港 股 策 略 員 陸 東
指 目 標 : 合 理 值 : 32000 ; 最 樂 觀 : 42000

大 行 / 富 豪 : 美 林 亞 洲 策 略 員 陳 傑 聰
指 目 標 : 合 理 值 : 28000 ; 最 樂 觀 : 36000

大 行 / 富 豪 : 標 普 亞 洲 研 究 總 監 陳 麗 子
指 目 標 : 合 理 值 : 29000 ; 明 年 底 可 見 31000

大 行 / 富 豪 : 里 昂 首 席 經 濟 學 家 韋 卓 思
指 目 標 : 合 理 值 : 25000 ; 有 機 衝 上 40000

大 行 / 富 豪 : 摩 根 士 丹 利 策 略 員 夏 朗
指 目 標 : 只 有 兩 成 機 會 繼 續 亢 奮 , 直 迫 33000

大 行 / 富 豪 : 香 港 股 神 李 兆 基
指 目 標 : 聖 誕 後 兩 至 三 個 月 見 33000 , 明 年 底 睇 37000

大 行 / 富 豪 : 賭 王 何 鴻 燊
指 目 標 : 明 年 睇 40000 點


瑞 銀 推 薦 股 份 表 現

創 科 ( 669 )
昨 收 報 ( 元 ) : 8.2   變 幅 ( % ) : +7.47
一 年 高 位 ( 元 ) : 12.6

裕 元 ( 551 )
昨 收 報 ( 元 ) : 26.8   變 幅 ( % ) : +6.99
一 年 高 位 ( 元 ) : 29.5

新 地 ( 016 )
昨 收 報 ( 元 ) : 149.8   變 幅 ( % ) : +3.31
一 年 高 位 ( 元 ) : 168.0

地 ( 012 )
昨 收 報 ( 元 ) : 69.2   變 幅 ( % ) : +2.29
一 年 高 位 ( 元 ) : 72.5

長 實 ( 001 )
昨 收 報 ( 元 ) : 144.7   變 幅 ( % ) : +2.12
一 年 高 位 ( 元 ) : 159.5

希 慎 ( 014 )
昨 收 報 ( 元 ) : 22.2   變 幅 ( % ) : +0.91
一 年 高 位 ( 元 ) : 24.3

太 古 ( 019 )
昨 收 報 ( 元 ) : 99.3   變 幅 ( % ) : -0.70
一 年 高 位 ( 元 ) : 116.0

九 倉 ( 004 )
昨 收 報 ( 元 ) : 42.0   變 幅 ( % ) : -1.52
一 年 高 位 ( 元 ) : 50.3


亞 股 V 形 反 彈

美 股 道 指 周 一 尾 市 由 升 轉 跌 , 連 萬 三 點 關 口 亦 失 陷 , 但 其 走 勢 並 未 為 亞 洲 股 市 帶 來 指 引 , 亞 股 昨 日 個 別 發 展 , 上 升 的 包 括 澳 洲 、 大 馬 、 南 韓 及 台 灣 , 而 下 跌 的 則 有 日 本 、 新 加 坡 、 中 國 內 地 、 印 尼 、 菲 律 賓 和 泰 國 。 值 得 注 意 是 , 不 少 市 場 均 與 港 股 一 樣 , 尾 市 呈 V 形 反 彈 。南 韓 Kospi 指 數 曾 跌 至 1887 點 , 較 周 一 下 跌 35 點 , 尾 市 卻 全 數 收 復 失 地 , 收 報 1932 , 倒 升 9 點 。 台 股 亦 一 樣 , 曾 急 挫 至 8599 點 , 跌 71 點 , 最 後 個 半 小 時 卻 反 彈 回 8727 點 收 市 , 升 56 點 。日 本 日 經 指 數 雖 然 連 跌 8 個 交 易 日 , 成 為 過 去 三 年 最 長 跌 浪 , 累 積 跌 幅 更 達 10.3% , 但 午 後 由 低 位 的 14988 點 反 彈 至 15200 點 之 上 , 收 報 15126 點 , 仍 下 跌 70 點 , 但 跌 幅 已 由 最 多 的 208 點 大 幅 收 窄 。 至 於 新 加 坡 海 峽 時 報 指 數 , 早 市 曾 挫 至 3433 點 , 跌 77 點 , 但 午 市 反 彈 , 收 市 僅 跌 35 點 。



低 位 翻 身 指 波 幅 千 點

港 股 大 翻 身 ! 指 前 日 急 挫 逾 千 點 後 , 昨 日 中 段 曾 再 瀉 逾 700 點 , 失 守 27000 關 , 但 午 後 亞 太 區 股 市 V 形 反 彈 , 港 股 在 地 產 股 挾 升 下 , 最 多 由 低 位 反 彈 1058 點 , 收 27803 點 , 升 137 點 。 主 板 成 交 增 至 1555 億 元 。本 港 時 間 昨 晚 11 時 30 分 , 美 股 上 升 約 125 點 , 控 ( 005 ) 及 中 移 動 ( 941 ) 在 美 國 預 託 證 券 造 好 , 前 者 折 算 報 137.5 元 , 較 港 收 市 高 0.2 元 ; 後 者 折 算 131.9 元 , 較 港 高 3 元 。 信 誠 證 券 聯 席 董 事 連 敬 涵 預 期 , 港 股 昨 跌 穿 27000 後 瞬 即 反 彈 , 此 水 平 可 視 為 初 步 支 持 , 只 要 美 股 及 A 股 靠 穩 , 港 股 短 期 有 機 會 繼 續 反 彈 。一 名 美 資 基 金 經 理 透 露 , 港 股 調 整 過 後 估 值 相 對 吸 引 , 個 別 中 資 股 亦 由 高 位 回 吐 超 過 三 成 , 雖 然 未 臨 心 水 價 , 但 預 期 明 年 盈 利 大 升 及 部 署 年 底 粉 飾 櫥 窗 下 , 現 時 會 伺 機 吸 納 。 她 透 露 , 今 周 已 重 新 入 市 掃 貨 , 強 調 當 重 磅 龍 頭 股 率 先 見 底 回 升 時 , 大 市 亦 將 重 納 升 軌 。地 產 股 昨 續 領 風 騷 , 新 世 界 ( 017 ) 彈 高 6.13% 至 30.3 元 , 長 實 ( 001 ) 及 新 地 ( 016 ) 亦 分 別 進 賬 3 元 及 4.8 元 。 中 移 動 昨 低 見 123.5 元 , 收 市 扳 回 128.9 元 , 仍 跌 0.5 元 ; 控 微 升 0.2 元 至 137.3 元 , 旗 下 豐 融 資 將 於 今 日 港 股 收 市 後 公 佈 季 度 業 績 , 業 界 相 信 現 價 已 反 映 其 再 撥 備 因 素 , 除 非 金 額 差 距 甚 遠 , 否 則 現 水 平 可 望 喘 穩 。 H 指 昨 低 見 16000 後 反 彈 , 收 報 16695 點 , 升 38 點 。 國 壽 ( 2628 ) 報 42.9 元 , 升 0.4 元 。

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