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日 本 股 市 還 是 有 風 險 的

 
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Carmen
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註冊時間: 2005-07-30
文章: 95555

發表發表於: 星期六 五月 27, 2006 7:59 am    文章主題: 日 本 股 市 還 是 有 風 險 的 引言回覆

日 本 以 每 年 四 月 一 日 為 新 年 度 開 始 。 在 今 年 三 月 三 十 一 日 , 日 經 平 均 股 價 的 收 盤 為 一 萬 七 千 零 五 十 九 點 , 按 此 計 算 , 二 ○ ○ 五 年 度 一 年 間 , 股 價 的 上 漲 率 是 百 分 之 四 十 六 點 二 , 非 常 驚 人 , 是 超 級 高 利 潤 。 這 種 不 斷 上 漲 的 行 情 , 讓 本 來 對 於 股 票 投 資 不 積 極 的 日 本 個 人 散 戶 , 這 一 年 都 相 繼 開 始 玩 起 股 票 來 , 好 像 不 玩 股 票 便 跟 不 上 時 代 , 而 自 己 的 儲 蓄 亦 等 於 變 相 貶 值 了 , 會 讓 人 陷 入 恐 慌 狀 態 。 不 過 日 本 經 濟 會 一 直 都 呈 現 上 升 基 調 嗎 ? 日 銀 解 除 寬 鬆 銀 根 政 策 已 經 兩 個 月 , 下 一 步 將 會 是 提 高 利 率 , 日 本 將 逐 漸 步 出 「 零 利 率 時 代 」 。 加 上 小 泉 將 在 九 月 下 台 , 日 本 領 導 人 將 更 換 , 不 論 誰 接 班 , 日 本 各 界 以 及 國 際 對 新 領 導 人 的 評 價 目 前 並 不 樂 觀 , 至 少 形 勢 不 會 如 小 泉 般 強 而 有 力 。 如 此 一 來 , 大 家 還 應 不 應 該 玩 股 票 呢 ? 日 本 社 會 至 今 仍 然 認 為 , 個 人 因 為 玩 股 票 而 獲 利 是 非 生 產 性 的 , 因 此 人 們 討 論 甚 麼 行 為 最 沒 有 品 格 時 , 「 公 開 炫 耀 自 己 玩 股 票 賺 多 少 錢 」 都 被 認 定 是 最 沒 品 格 的 行 為 。 但 這 一 年 股 票 上 升 了 四 成 多 , 人 心 浮 動 , 許 多 家 庭 主 婦 、 大 學 女 生 , 甚 至 小 學 生 都 加 入 玩 股 票 行 列 , 能 經 得 起 誘 惑 的 人 愈 來 愈 少 。 這 種 上 漲 行 情 , 不 僅 滋 潤 了 許 多 散 戶 , 當 然 也 讓 許 多 大 銀 行 以 及 壽 險 等 , 擁 有 大 量 股 票 的 機 關 法 人 的 賬 外 利 益 膨 脹 兩 倍 以 上 。 更 引 人 注 目 的 , 是 交 易 量 非 常 驚 人 , 二 ○ ○ 五 年 度 的 交 易 量 達 到 五 千 三 百 六 十 三 億 股 , 創 下 新 高 , 比 泡 沫 時 代 的 交 易 量 還 要 高 。 東 京 證 交 所 的 系 統 還 因 此 而 不 堪 負 荷 當 掉 幾 次 。 投 資 的 交 易 數 量 多 , 即 表 示 更 多 企 業 及 市 民 參 與 股 市 , 對 股 市 的 關 心 也 大 為 提 高 , 即 使 自 己 不 玩 股 票 的 人 , 最 近 也 都 開 始 投 資 「 股 票 投 資 信 託 」 。 股 票 投 資 信 託 在 今 年 三 月 底 的 資 產 存 底 , 較 去 年 三 月 底 增 加 了 兩 兆 一 千 六 百 億 日 圓 , 達 到 四 十 四 兆 九 千 五 百 億 日 圓 , 到 五 月 底 , 更 預 期 達 到 四 十 五 兆 五 千 四 百 日 圓 , 足 以 匹 敵 泡 沫 巔 期 的 規 模 。 股 票 投 資 的 魅 力 , 主 要 在 於 能 期 待 高 利 , 上 漲 率 百 分 之 四 十 六 點 二 , 其 實 還 是 東 證 第 一 部 的 平 均 數 字 , 實 際 上 變 成 兩 倍 、 三 倍 的 也 不 在 少 數 。 日 本 媒 體 每 天 都 播 出 一 些 專 輯 , 如 幾 秒 鐘 便 賺 進 二 十 億 日 圓 的 年 輕 人 等 , 讓 許 多 沒 玩 股 票 的 人 都 出 現 焦 慮 , 覺 得 有 人 是 如 此 輕 鬆 便 賺 進 這 麼 多 錢 , 自 己 原 本 持 有 的 許 多 價 值 都 遭 破 壞 。 但 股 票 畢 竟 存 在 風 險 , 有 賺 有 賠 , 不 是 包 賺 的 , 投 資 本 身 必 須 跟 風 險 共 存 。

在 今 年 發 生 活 力 門 ( Livedoor ) 事 件 後 , 許 多 一 般 散 戶 也 理 解 到 股 票 投 資 是 有 風 險 的 , 但 在 另 一 方 面 , 日 本 股 票 市 場 發 生 這 樣 大 的 事 件 後 , 股 價 居 然 很 快 又 復 蘇 並 相 當 堅 挺 , 所 以 玩 股 票 的 日 本 人 有 增 無 減 。 究 竟 日 本 股 市 是 一 直 上 漲 ? 還 是 存 在 很 大 的 風 險 ?
日 本 股 市 在 二 ○ ○ 二 年 時 , 跌 到 平 均 只 有 八 千 五 百 七 十 八 點 , 現 在 等 於 是 當 時 的 兩 倍 , 許 多 專 家 都 認 為 日 本 股 價 還 可 望 上 升 , 回 到 泡 沫 巔 時 三 萬 九 千 多 點 的 一 半 應 該 沒 問 題 ; 不 過 影 響 股 市 的 因 素 非 常 多 , 最 令 國 際 關 心 的 , 還 是 日 本 銀 行 的 金 融 政 策 。 日 銀 在 兩 個 月 前 解 除 了 銀 根 寬 鬆 政 策 , 但 並 未 解 除 零 利 率 。 現 在 各 銀 行 都 有 大 量 資 金 , 不 需 要 提 升 利 率 以 籌 集 存 款 , 因 此 無 法 期 待 利 率 大 幅 提 升 , 所 以 日 銀 在 短 期 利 率 方 面 還 是 朝 「 零 利 率 」 走 。 不 過 , 左 右 住 宅 融 資 利 率 的 長 期 利 率 , 則 由 市 場 決 定 , 現 在 正 在 暴 漲 中 。 長 期 利 率 上 漲 除 了 影 響 有 房 貸 的 家 計 外 , 也 會 影 響 企 業 經 營 , 對 景 氣 、 股 價 也 會 造 成 負 面 影 響 。 因 此 日 本 今 後 的 焦 點 , 是 零 利 率 政 策 何 時 解 除 , 快 的 話 是 夏 天 或 秋 天 , 如 果 判 斷 錯 誤 的 話 , 景 氣 將 會 再 度 冷 縮 , 股 票 也 就 沒 甚 麼 好 玩 , 因 此 即 使 不 斷 漲 , 日 本 股 市 還 是 有 風 險 的 。[ 錄 自 蘋 果 日 報 ]


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