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未 來 股 神 是 電 腦 ?

 
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Carmen
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註冊時間: 2005-07-30
文章: 95555

發表發表於: 星期二 六月 13, 2006 10:14 am    文章主題: 未 來 股 神 是 電 腦 ? 引言回覆

近 年 不 少 人 也 被 冠 以 股 神 的 稱 號 , 例 如 已 故 的 投 資 專 家 Andre Kostonay 便 有 德 國 股 神 之 稱 號 , 而 沙 特 阿 拉 伯 王 子 Alwaleed Bin Talal 亦 被 稱 為 中 東 股 神 , 當 然 還 有 日 本 、 印 度 等 地 的 股 神 。 但 在 全 球 投 資 市 場 , 當 談 到 真 正 的 股 神 時 , 大 家 往 往 會 不 約 而 同 地 意 識 到 是 指 股 神 畢 菲 特 ( Warren Buffett ) 。 由 於 畢 菲 特 有 十 多 年 長 期 跑 贏 大 市 的 輝 煌 戰 績 ( 註 : 亦 偶 有 失 手 跑 輸 大 市 的 時 候 ) , 更 重 要 的 是 , 畢 菲 特 從 投 資 賺 到 的 金 錢 , 令 他 成 為 全 球 5 大 富 豪 之 一 ! 在 全 球 投 資 市 場 , 類 似 股 神 畢 菲 特 般 成 功 的 投 資 者 並 不 多 , 能 夠 長 年 累 月 皆 可 戰 勝 股 市 的 投 資 者 更 不 容 易 。 正 因 如 此 , 既 然 「 打 唔 過 佢 , 不 如 跟 佢 結 盟 」 ! 由 於 能 夠 長 期 跑 贏 大 市 的 基 金 不 易 尋 , 因 此 退 而 求 其 次 , 投 資 者 便 改 為 投 資 與 大 市 同 步 的 指 數 基 金 ( Index Fund ) , 回 報 雖 然 不 能 優 於 大 市 , 但 最 少 亦 與 股 市 同 步 , 這 亦 是 近 十 多 年 , 指 數 基 金 逐 漸 興 起 的 原 因 之 一 。 當 投 資 者 吸 納 指 數 基 金 時 , 並 非 希 望 有 極 佳 之 回 報 , 只 是 預 期 它 可 與 大 市 同 步 而 已 。 美 國 的 基 金 公 司 Vanguard Fund 是 指 數 基 金 的 先 驅 , 一 向 以 其 指 數 基 金 著 稱 , 其 創 辦 人 之 一 John Bogle 於 1974 年 便 開 始 推 出 指 數 基 金 。 該 基 金 的 其 中 一 個 賣 點 , 便 是 投 資 者 不 要 浪 費 時 間 , 尋 求 一 隻 可 長 期 跑 贏 大 市 的 基 金 , 倒 不 如 投 資 指 數 基 金 更 實 際 。 可 是 一 向 以 指 數 基 金 稱 王 的 基 金 , 其 CEO ─ ─ George Sauter 近 年 卻 推 出 一 隻 自 行 管 理 的 「 非 指 數 基 金 」 , 這 正 與 其 理 念 「 人 不 可 長 期 戰 勝 大 市 」 相 違 , 有 點 自 打 嘴 巴 。 到 底 原 因 為 何 ? 由 於 有 本 領 長 期 ( 如 十 多 年 ) 戰 勝 大 市 的 人 不 易 尋 , 此 乃 歐 美 投 資 市 場 普 遍 認 同 的 觀 點 。 可 是 這 觀 點 僅 是 指 「 人 」 不 能 戰 勝 大 市 , 假 若 基 金 經 理 不 是 「 人 」 ( 人 類 ) , 則 這 論 據 便 不 適 用 了 , 它 便 有 機 會 長 期 跑 贏 大 市 ! 至 於 這 個 「 它 」 是 誰 呢 ? 當 然 唔 會 係 「 神 」 , 因 為 「 神 」 對 「 銅 臭 」 根 本 不 屑 一 顧 。 這 個 「 它 」 便 是 電 腦 ! 近 年 美 國 投 資 市 場 已 逐 漸 推 出 以 電 腦 程 式 管 理 的 基 金 , 稱 為 Quantitative Fund , 簡 稱 Quant Fund , 其 理 念 便 是 「 While man can't outperform the market, a machine can 」 。 而 某 個 電 腦 程 式 特 別 精 密 的 Quant 基 金 更 被 估 計 將 會 是 另 一 個 股 神 畢 菲 特 。 至 於 電 腦 程 式 管 理 的 基 金 之 回 報 又 怎 樣 ? 當 中 不 少 確 是 頗 佳 , 回 報 遠 勝 其 他 傳 統 「 人 手 」 操 作 之 基 金 。
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